2025年12月3日，《华夏时报》记者就林清轩的上市申请“失效”消息引发了市场广泛关注，折射出其高毛利、营销费用高、轻研发等隐忧的情况，采访思其晟公司总经理伍岱麒。

对此，伍总表示：营销费用高与其重资产的运营有很大关系。作为连锁体系，其门店一般较大，加上高端美妆产品对于人员的要求也会相对较高，因此在门店租金和人员费用上必然会很高。高毛利也是因为企业想占据高端品牌的市场定位，用较高的营销费用去推动。连锁体系有其较高的商业价值，但伍总认为：体现在门店上，单一品牌的门店会面临更多的竞争，包括美妆集合店等都是竞争对手，更为关键的问题是林清轩自己本身的品牌尚未建立起护城河，又没有在消费者心目中有占据差异化的心智。

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原文链接：IPO申请无效背后：林清轩“高端”根基有待加固_营销_产品_品牌 (sohu.com)